【丝路话语】资本市场赋能，养老金融行稳致远

　　张忠德

　　中国证监会日前发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（以下简称《实施意见》）提出，推动资本市场更好满足多元化养老金融需求。其中，明确提出“服务养老金等中长期资金稳健增值目标”“提供优质养老金融产品服务”。受访人士认为，养老金融的高质量发展离不开资本市场的支持，而资本市场的行稳致远同样需要包括养老金等中长期资金入市的支持。（2月13日《证券日报》）

　　资本市场助力养老金融，是时代发展的必然需求。随着老年人口比例不断攀升，传统养老模式逐渐难以满足人们日益增长的养老需求。资本市场的介入，为养老金融注入了新的活力。就拿个人养老金公募基金产品扩容来说，这一举措丰富了投资者的选择，让个人养老金的投资更加多元化。近300只基金纳入个人养老金产品目录，为投资者提供了更多资产配置的可能性，使得养老资金不再局限于单一的投资渠道，而是能够在资本市场中寻求更合理的回报，实现资产的稳健增值。

　　打通中长期资金入市的痛点堵点，是资本市场服务养老金融的关键一步。保险资金、企业年金等作为养老金融的重要组成部分，其入市的顺畅与否直接关系到养老资金的保值增值。《实施意见》中推动完善保险资金权益投资监管制度，支持企业年金基金管理人开展差异化投资，以及建立健全三年以上长周期考核机制等举措，极具针对性。保险资金总量大、负债久期长，鼓励其进行长期权益投资，能有效发挥其在资本市场的稳定器作用；企业年金基金管理人的差异化投资，则能提升资金持仓股票的连续性和稳定性，为资本市场带来长期稳定的优质资金。长周期考核机制更是从根本上解决了中长期资金“长钱长投”的困境，让各类养老金等中长期资金能够在资本市场中充分发挥作用。

　　拓宽养老产业融资渠道，是养老金融体系完善的重要环节。养老产业作为银发经济的重要支撑，其发展离不开金融的支持。在养老服务业轻重资产逐渐分离的大趋势下，传统融资渠道难以满足轻资产运营企业的需求。而《实施意见》提出支持符合条件的健康、养老等银发经济企业股债融资，探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和REITs，为养老产业的发展打开了新的融资大门。这不仅能解决养老产业发展中的资金缺口问题，还能进一步推动银发经济的发展，形成养老产业与资本市场的良性互动。

　　资本市场助力养老金融，不仅是为了满足当下人们的养老需求，更是为了构建一个可持续发展的养老金融体系。在未来，我们期待看到更多创新的养老金融产品和服务，期待资本市场能够更加充分地发挥其资源配置的作用，为养老金融注入更多活力。同时，也希望监管部门能够持续完善相关政策制度，确保资本市场在服务养老金融的过程中，既能实现资金的稳健增值，又能保障投资者的合法权益。让我们携手共进，借助资本市场的力量，推动养老金融行稳致远，为每一个人的晚年生活筑牢坚实的经济保障。